2026年全球锂资源可能出现轻微短缺的主要原因是什么？

作者：James Zhao

ETD (HK) CO.,LTD 创始人 / 首席执行官

2026年全球锂资源可能出现轻微短缺，主要由供应增速放缓、需求端多重驱动力爆发以及库存结构变化这三大核心因素共同导致：

1. 供应端：新项目“空窗期”与资本开支不足

• 大型项目进入空窗期： 经过前几年的产能集中释放后，全球大型锂资源新项目在 2026—2027年进入空窗期。
• 资本开支限制潜力： 最近两年锂行业的资本开支不足，直接制约了2026年及后续资源的增长潜力。
• 供应增量有限： 预计2026年全球锂资源量增量约为 31.7万吨LCE，这一供应增速预计将再次落后于需求增速。

2. 需求端：动力与储能“双引擎”的强劲驱动

• 动力锂电结构性增长： 2026年全球新能源汽车渗透率持续提升，叠加单车带电量增加（如插混车型纯电续航新规要求、长续航车型增加）和商用车电动化加速，使得动力锂电产量的增速持续高于整车销量增速。
• 储能需求进入长期增长通道： 全球能源转型及风光配储比例提升，推动储能项目经济性（IRR）显著改善。预计2026年全球储能锂电出货量仍将保持 40%左右的高增速。
• 固态电池的技术拉动： 主流车企的固态电池装车时间集中在2026—2030年。固态电池的单位用锂量（约2kg/kWh）是传统三元电池的近一倍，这种技术演变极大地拉升了对锂资源的长期需求预期。
• 需求总量反超： 综合测算，2026年动力与储能领域对碳酸锂的需求增量预计约 36万吨LCE，超过了31.7万吨的供应增量，导致市场出现约 4.3万吨LCE的缺口。

3. 库存与市场机制：从“紧平衡”转向“轻微短缺”

• 库存去化逻辑： 2025年下半年市场已顺利开启去库模式，预计到2025年末库存结构将调整为“盐厂低库存、下游高库存”。在2026年需求增长超越供应增速的背景下，持续的库存去化将显著提升上游议价能力，增强价格向上弹性。
• 成本支撑效力减弱： 随着市场重心从过剩转向缺口，此前支撑锂价的“锂云母一体化成本”逻辑将不再是主要定价依据，需求驱动将成为主旋律。